一是强化银监会内部的联动监管。

依据Kaldor(1955)的划分，按照收入分配的研究传统，现有的文献可分为四个主要的研究范式：李嘉图的收入分配理论、马克思主义者的收入分配理论、新古典收入分配理论以及凯恩斯主义的收入分配理论。Hein and Van Treeck(2007)和Hein(2009)通过将后卡莱茨基和后凯恩斯主义模型金融化(financialization)，对收入分配和增长问题进行了全新的分析。

Hein and Van Treeck(2007)关注于股东(食利者)、公司和工人之间收入分配变化的影响，以及不断强化的以股东利益导向的管理投资决策的影响。因此，金融的发展以及由此带来的信贷约束的放松对穷人是特别有利的。一条主线源于李嘉图，着重于对有关生产要素的收入分配的分析(如Kaldor，1955。并且Kaldor通过一个统一的分析框架，将马克思、新古典和凯恩斯的理论整合为对于李嘉图收入分配理论的不同形式的继承和发展。(一)人际间收入不平等的投资传导机制Greenwood and Jovanovic(1990)最早对金融发展和收入分配之间的关系进行正式研究。

在这些文献的基础上，Kumhof and Ranciere(2010)提出了一个分析不平等、杠杆率和经济危机的较为正式的框架，试图厘清三者之间的运作机制。例如，根据Brown(2004)的研究，1978年到2000年之间，美国私人部门工资不平等的上升对于美国在这一时期的消费有负面影响。第二，如何提升金融机构的素质，推动经营方式转型和业务结构的升级。

为解决初创期高新技术企业股份转让及融资问题，2006年，中国证券业协会推出了中关村股份报价转让系统。在投融资渠道严重缺乏的情况下，以各地产权交易机构为主体的场外市场得到了快速发展。第二，加快推进金融改革，充分发挥金融市场机制的作用。2009年至2011年的3年间，共有47家机构获批成为合格投资人（QFII），使得QFII的总数达到121家，同时新增QFII额度合计近77亿美元。

近中期，建设多层次金融市场的着力点应放在两个方面：一方面是进一步完善间接融资市场结构。2009年10月，创业板推出，为风险投资提供了一个良好的退出机制，到2011年12月末，累计已有281家企业在创业板上市，合计融资1961亿元。

按照十二五规划部署，深化金融机构改革，完善金融调控机制和金融监管改革，构建逆周期的金融宏观审慎管理制度框架，改进外汇储备经营管理，完善地方政府金融管理体制等诸多改革，将是下一步改革的重要着力点。尽管A股市场为企业提供了直接融资渠道，但是与我国千万数量级的中小企业相比，现有市场的容量还是极其有限的。改革的重点，一是要健全国有金融资产管理体制，继续改善金融机构的公司治理。二是修改村镇银行的市场准入管理办法，调整监管政策，使村镇银行得到较快发展。

比如，金融机构经营方式总体粗放，公司治理和风险管理仍存在不少问题，农村金融和中小金融机构发展相对滞后，金融监管能力有待提升等。二是清除不适应市场经济发展的各项金融管制，逐步放开金融市场的准入限制，加快利率市场化改革，推动信贷和保险市场的实质性竞争。改革开放30多年来，我国逐步形成了一个交易场所梯级化、交易产品多样化、交易机制多元化的金融市场体系。当前，既要坚持创新与监管相协调的发展理念，支持金融组织创新、产品和服务模式创新，提高金融市场发展的深度和广度，又要防止以规避监管为目的和脱离经济发展需要的创新。

但从横向看，我国金融市场的广度、深度都还远远不够。与发达国家相比，中资金融机构的公司治理尚不完善，缺乏有竞争力的经营模式，风险管理能力相对不足，资本使用效率偏低。

二是多层次股票市场得到较快发展。在自律管理模式下，我国相继推出了中期票据、中小企业短期融资券、美元中期票据、中小企业集合票据、超短期融资券和非公开定向债务融资工具等创新产品，受到了市场参与者的普遍欢迎和广泛好评。

2010年，产权市场交易额达到7000亿元，2011年超过1万亿元。这种情况表明，只有加快发展中小型金融机构，建立全方位、多层次、差异化的中小企业融资服务体系，才能有效改进间接融资体系结构。为此，需要进一步明确中央和地方在金融监管方面的职责分工，提升地方政府的金融监管能力。此外，如何处理好市场发展与风险防范的关系，加快推进金融改革和创新，也是我们面临的重要挑战。四是建立和完善金融安全网，加快存款保险制度的推出，建立和规范市场化退出机制。建立多层次金融市场的重要内容之一，是积极发展面向中小企业的草根金融。

近年来，不少中小企业融资难、融资贵问题突出，正规金融体系之外的民间借贷市场也十分活跃。3.找准下一步金融改革着力点十二五时期，是不断深化金融改革的重要时期。

目前金融市场已经涵盖了信贷、资本、外汇、黄金、商品期货和金融期货、票据、保险、基金等多个领域。此外，还要建立分层监管机制，加强对地方性中小金融机构的监管和行为规范，有效防范金融风险。

具体而言，对十二五时期构建多层次金融市场，不断深化金融改革，有如下建议：第一，明确建设多层次金融市场的重点。但是随着大量中小金融机构和场外交易的增加，金融风险和监管难度都将增加。

2011年，宝钢集团在香港成功发行了36亿元离岸人民币计价债券，成为中国内地首家赴香港直接发行人民币债券的非金融类企业。四是合理界定民间融资与非法集资的界限，规范民间借贷行为。特别是在一些地方政府金融监管人才、经验都不足的情况下，一些小贷公司、融资性担保公司的经营活动并不合规，容易产生风险。十二五时期发展多层次资本市场的重点，一是要加快推进场外市场体系的建设，在改进现有代办股份转让系统运行机制的同时，进一步发展和规范各地的产权交易市场，建立有效的柜台交易制度。

2.金融市场有待拓展广度和深度尽管从纵向比较，我国金融市场发展迅速，但是从横向看，我国金融市场的广度、深度都还远远不够，导致金融服务效率较低，资本化程度偏低，资产海外运用能力不足等，特别是当前发展多层次金融市场还面临一些挑战，能否妥善应对这些挑战，在很大程度上影响着我国金融改革的成败以及金融发展的进程。其次要推动金融监管转型。

目前我国金融市场分割的问题较为突出。与2008年相比，年均增长分别为64.1%和686%。

我国商品期货市场在经历了3年爆发式增长、成交量连续几年跃居世界第一之后，依然在全球期货市场格局中保持着领先地位。二是要研究建立主板市场、中小板市场、创业板市场和场外交易市场的转板机制，完善资本市场结构，提高资本市场效率。

四是资本市场稳步对外开放。目前，全国已有152家企业参与试点，挂牌和通过备案的企业达到101家，涵盖了电子信息、生物制药、新能源环保、文化传媒等新兴行业。三是拓展小贷公司的融资渠道，并统一制定小贷公司的监管标准和风险管控要求，增加小贷公司的贷款能力。截至2011年12月末，在中小板挂牌企业639家，发行股本1926亿股，总市值2.85万亿元。

这些都需要加强和改进金融监管，从而切实防范系统性金融风险。三是完善金融宏观调控机制，更多采用市场化的货币政策工具，减少对金融机构和金融市场活动不当的行政干预。

为此，要充分发挥各行业协会及交易所的自律监管作用，加强信息披露以及对违法违规行为的惩处力度。十二五时期是不断深化金融改革的重要时期，要着力转变金融发展方式，优化金融结构，充分发挥市场配置资源的基础性作用，发展多层次的金融市场，努力把金融工作提高到一个新水平。

第三，如何解决地方政府金融监管能力不足问题，强化对地方性金融机构的监管。第三，加强中央政府各部门之间、中央政府与地方政府之间的协调，建立合理、高效的监管体制。